La dette extérieure des pays en développement a atteint un montant record de 9 400 milliards de dollars en 2025, en hausse de 5,5 % par rapport à l’année précédente, accentuant les pressions sur les finances publiques et les capacités d’investissement de ces États, selon le Rapport sur la dette internationale 2026 du Groupe de la Banque mondiale publié jeudi 5 novembre.

Cette progression, la plus rapide depuis 2021, s’explique notamment par l’augmentation des emprunts auprès des créanciers privés et la reprise des émissions obligataires sur les marchés internationaux. Celles-ci ont progressé de près de 35 % en 2025, pour atteindre 251 milliards de dollars, leur niveau le plus élevé en cinq ans.

La situation est particulièrement préoccupante dans les pays les plus vulnérables. Ceux admissibles aux financements concessionnels de l’Association internationale de développement (IDA), une institution du Groupe de la Banque mondiale, ont enregistré une hausse de 8,1 % de leur dette extérieure, qui s’est établie à 1 300 milliards de dollars.

Ces pays ont également supporté des coûts d’emprunt élevés, avec un taux d’intérêt moyen de 8,2 % sur les nouveaux engagements auprès des créanciers privés et de 9,4 % sur les nouvelles obligations, soit les niveaux les plus élevés depuis 1989.

« Le retour des prêts privés vers les pays à revenu faible et intermédiaire est une bonne nouvelle, mais ces derniers empruntent davantage, paient plus et, dans bien des cas, consacrent moins de ressources au développement à long terme », souligne Haishan Fu, statisticienne en chef du Groupe de la Banque mondiale.

Le poids du service de la dette demeure également important. En 2025, les pays à revenu faible et intermédiaire ont consacré 1 400 milliards de dollars au remboursement du principal et au paiement des intérêts, en progression de 1,9 %. Il s’agit de la cinquième hausse annuelle consécutive.

Entre 2022 et 2025, ces pays ont versé 436 milliards de dollars de plus au titre du service de la dette qu’ils n’ont reçu de nouveaux financements. Toutefois, les flux de dette à long terme ont enregistré une amélioration en 2025, passant de sorties nettes de 118 milliards de dollars en 2024 à des entrées nettes de 45 milliards de dollars.

Le rapport relève que plusieurs gouvernements ont contracté de nouveaux emprunts obligataires pour rembourser des dettes arrivant à échéance, réorganisant ainsi leurs calendriers de paiement sans nécessairement réduire leur endettement.

Par ailleurs, l’affaiblissement du dollar américain a contribué à la hausse de la dette publique et garantie par l’État. Plus du quart de son augmentation, estimée à 303 milliards de dollars en 2025, est lié à cet effet de change.

Le Groupe de la Banque mondiale met en garde contre les conséquences de cette situation sur les investissements essentiels dans le capital humain et le développement à long terme, les ressources consacrées au remboursement de la dette pouvant réduire les marges de financement des secteurs prioritaires.

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