L’échange dette-contre-développement récemment conclu par la Côte d’Ivoire, avec le soutien de la Banque mondiale, pourrait bien servir de modèle pour de futures opérations similaires dans d’autres pays, selon des responsables de l’institution internationale.

Cette transaction novatrice, réalisée fin 2024, a permis à la Côte d’Ivoire de générer d’importantes économies sur sa dette tout en augmentant ses investissements dans le secteur de l’éducation. Contrairement aux échanges dette-contre-nature traditionnels — qui conditionnaient la réduction de dette à des engagements environnementaux — ce nouvel échange est orienté vers des objectifs sociaux et économiques fondamentaux.

« Nous espérons que ce sera le premier d’une longue série », a déclaré Ariane Di Iorio, directrice du groupe des institutions financières de l’Agence multilatérale de garantie des investissements (MIGA), lors des récentes réunions de printemps de la Banque mondiale. « Nous croyons vraiment pouvoir reproduire cette structure dans d’autres pays. »

Les échanges dette-contre-développement consistent à alléger le fardeau de la dette d’un pays en contrepartie d’engagements spécifiques en matière de développement. Dans le cas ivoirien, l’opération a été soutenue par une garantie politique de la Banque mondiale, facilitant un nouveau prêt commercial de 400 millions d’euros. Les fonds ont été utilisés pour racheter des dettes existantes à des conditions plus favorables, permettant ainsi au pays de réaliser au moins 60 millions d’euros d’économies en valeur actuelle nette et de libérer 330 millions d’euros pour son budget sur les cinq prochaines années.

Cette approche marque également une rupture avec les précédentes pratiques complexes. Contrairement aux anciens montages nécessitant souvent des structures offshore ou des fonds fiduciaires coûteux, l’échange ivoirien s’appuie pleinement sur les systèmes nationaux existants. « Nous n’avons pas besoin de protéger les fonds contre le gouvernement », a affirmé David Mihalyi, économiste principal à la Banque mondiale. « Nous travaillons avec le gouvernement et nous voulons utiliser les systèmes nationaux. »

Historiquement, les échanges dette-contre-nature, initiés dès 1987 avec des opérations telles que celle menée par Conservation International en Bolivie, ont permis d’orienter des fonds vers la conservation environnementale. Le plus important à ce jour reste l’échange de 1,6 milliard de dollars conclu en 2023 pour la protection des îles Galápagos en Équateur.

Cependant, les responsables de la Banque mondiale estiment qu’il est temps d’élargir ces mécanismes à d’autres priorités du développement durable. « Dans le passé, la plupart des échanges dette-contre-développement étaient axés sur la nature », a rappelé Manuela Francisco, directrice mondiale de la politique économique. « Mais aujourd’hui, de nombreux pays souhaitent investir dans d’autres domaines comme l’éducation, la santé ou d’autres besoins de développement. »

Cette évolution intervient dans un contexte politique international incertain. Le changement d’administration aux États-Unis, avec l’arrivée de Donald Trump au pouvoir en janvier 2025, a suscité des inquiétudes sur l’avenir du soutien américain aux initiatives liées au climat. Dans un discours récent, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a critiqué le FMI et la Banque mondiale pour leur implication dans des questions climatiques et sociales, appelant à un recentrage sur leurs mandats initiaux.

Ce repositionnement américain pourrait toutefois encourager la multiplication des échanges dette-contre-développement dans des secteurs non climatiques, selon plusieurs observateurs du marché. L’exemple ivoirien illustre qu’il est possible de concevoir des mécanismes efficaces, alignés sur les priorités nationales de développement, sans recourir à des structures complexes ni dépendre exclusivement de thématiques environnementales.

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